<bdo id="w4eka"></bdo>
  • <table id="w4eka"><samp id="w4eka"></samp></table>
  • 小魔仙知識分享網

    國債的特點與職能

    國債的職能是什么

    就是幫國家募集資金,為國家財政暫時減輕點負擔.

    國債是什么?

    [編輯本段]
    國債概述
    國債,又稱國家公債,是國家以其信用為基礎,按照債的一般原則,通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。
    國債是由國家發行的zj,是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府zj,是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證,由于國債的發行主體是國家,所以它具有最高的信用度,被公認為是最安全的投資工具。
    國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字,或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證,因此風險小,流動性強,利率也較其他zj低。
    我國的國債專指財政部代表中央政府發行的國家公債,由國家財政信譽作擔保,信譽度非常高,歷來有“金邊zj”之稱,穩健型投資者喜歡投資國債。其種類有憑證式國債、實物式國債、記賬式國債三種。
    [編輯本段]
    國債的主要特點
    國債是債的一種特殊形式,同一般債權債務關系相比具有以下特點:
    (1)從法律關系主體來看,國債的債權人既可以是國內外的公民、法人或其他組織,也可以是某一國家或地區的政府以及國際金融組織,而債務人一般只能是國家。
    (2)從法律關系的性質來看,國債法律關系的發生、變更和消滅較多地體現了國家單方面的意志,盡管與其他財政法律關系相比,國債法律關系屬平等型法律關系,但與一般債權債務關系相比,則其體現出一定的隸屬性,這在國家內債法律關系中表現得更加明顯。
    (3)從法律關系實現來看,國債屬信用等級最高、安全性最好的債權債務關系。國債的性質
    財政發行國債不同于銀行吸收儲蓄,中國的國債發行一開始就帶有強烈的行政色彩,并且廣而告之的是其政治意義,而不是經濟方面的作用與效益。同時,在發行宣傳中,將國債與銀行儲蓄相提并論,使人搞不清楚國債與銀行儲蓄的區別。事實上,國債也一直是類同于銀行儲蓄發行的,發行方面并不想區別于銀行儲蓄。因此,多年來,人們所知道的國債與銀行儲蓄的不同,僅是指承擔者不同,即一個是銀行,另一個是財政;再就是國債的發行利率始終高于銀行儲蓄。也就是說,財政的職能不同于銀行的職能,財政信用不同于銀行信用,所以,財政發行國債決不能等同于銀行吸收儲蓄。
    財政既不能像銀行那樣為廣大民眾提供儲蓄服務,也不能同銀行爭奪有限的社會儲蓄金。如果說,在國債剛剛產生的年代,即在發達的現代市場經濟之中,財政信用與銀行信用混同的情況是不允許存在的,即財政發行國債的機理及意義決不能與銀行吸收儲蓄沒有原則上的區別。從理論上界定國債與銀行儲蓄的性質不同,是規范國債發行的認識基礎,是完善國債市場及充分發揮這一市場作用的必要的前提條件。
    1、發行國債可起到彌補國民經濟運行中投資小于儲蓄的缺口的特殊作用,而銀行儲蓄僅僅是為了吸收社會民眾手中暫時不用的資金。
    銀行儲蓄可起到將儲蓄資金轉換為投資基金的作用,也可以起到轉移實現的消費能力的作用,將一部分人延期消費的資金轉給另一些人用作現實的消費。這是銀行信用所起到的作用。相比之下,財政信用是不應同銀行信用起同一作用的,財政發行國債實質上應避免與銀行儲蓄雷同,因為只要將國債的發行等同于銀行儲蓄,那么財政發行國債就不如直接去銀行透支。在商品經濟條件下,國民經濟運行的基本要求是,生產等于消費,投資等于儲蓄,即如果消費量小于生產量,社會再生產就會萎縮,如果投資量小于儲蓄量,社會的消費量就會小于生產量,造成社會資金及生產成果的一部分閑置。
    因而,財政發行國債與銀行吸收儲蓄不同,其機理就在于國債可以起到平衡投資與儲蓄的作用,可彌補投資缺口。這是由于在現行的金融體制下,銀行吸收儲蓄之后,除了轉移現實的消費能力之外,不能將全部的儲蓄資金轉移成投資基金,必須將其中的一部分留作準備金,而實際上這部分準備金的存在就形成了一種社會資金在投資與儲蓄之間不平衡的缺口。在現代市場經濟中,財政發行國債主要是針對這一缺口的,即是針對銀行準備金發行的。由于國債具有最好的信譽和可以最靈便地變現,所以是能夠起到這一特殊作用的。財政像銀行一樣通過發行國債去吸收儲蓄,不僅是對本身的特殊作用的丟失,而且也侵害了銀行信用應有社會融資功能。
    2、發行國債是行使國家的經濟管理職能,而銀行儲蓄只表現為一種金融信用關系的存在。
    國家從事的經濟建設不同于一般的市場經濟活動。在傳統體制下,中國實行大一統的集權控制,即所有的經濟活動都控制在國家,這是改革的對象?,F在,建立并完善市場經濟體制,國家負責的經濟建設僅限于基礎設施和其他非競爭性領域項目,一般不涉及競爭性領域的內容,這是國家的經濟管理職能的運用。
    發行國債就是為了發揮國家的這一經濟管理職能的作用。國家通過國債投資,可以達到有效調節國民經濟運行的目的。相對而言,國債的功能是銀行儲蓄不可比擬的。過去,在中國,號召人民儲蓄,也是一種政治動員式的,并是經濟集權體制的具體表現,永遠強調的都是用儲蓄支援國家經濟建設?,F在,轉入新的經濟體制之后,傳統的觀念早已改變了,銀行儲蓄已經回落到一般的市場經濟行為之上,只是體現個人與銀行之間的信用關系,并不具有直接投入國家經濟建設的意義。
    3、國債利率應是資本市場的基準利率,而銀行儲蓄是無法起到這種信用工具作用的。
    國債是由中央財政發行的,是以國家信譽為擔保的,所以有金邊zj之美稱,相對而言,這是一種具有高度安全性、融資規??梢跃薮笄易儸F靈便的信用工具,或者說,國債與國家發行的貨幣相比,是僅次于貨幣的一種信用憑證,幾乎能夠起到準貨幣的作用。由于國債的變現能力最強和最靈便,在所有的信用工具之中,國債的利率只能是最低的。因而,國債的利率客觀上要起到基準利率的的作用。在資本市場中,規范的市場運作應保持國債利率的基準利率地位,凡不能使國債利率成為基準利率的市場信用關系,必定是不規范的。同樣,國債的這一信用功能也是銀行儲蓄所不具備的。在有國債存在的前提下,銀行儲蓄的利率不應該也不允許成為基準利率,除非金融市場的信用關系是扭曲的。這也就是說,在現實生活中,出現國債利率高于銀行儲蓄利率的情況,是不正常的,是國債的發行不符合現代資本市場基本運作模式要求的一種明顯表現。
    [編輯本段]
    國債的發行
    1、國債的發行價格
    平價發行。即發行價格等于其票面金額。zj到期時,國家應依據此價格還本付息。
    折價發行。即發行價格低于zj票面金額。zj到期時國家需按票面價格還本付息。它不同于貼現發行。
    溢價發行。即發行價格高于zj票面金額。zj到期時,國家只按zj票面價格還本付息。
    2、國債的發行方式
    公募法。即通過在金融市場上公開招標的方式發行國債。
    國債發行的公募招標方式按招標標的物分繳款期、價格和收益率招標三種形式
    按確定中標規則分單一價格招標(荷蘭式)和多種價格招標(美國式)。
    承受法。即由金融機構承購全部國債,然后轉向社會銷售,未能售出的部分由金融機構自身承擔。
    出賣法。即政府委托推銷機構利用金融市場直接出售國債。
    支付發行法。即政府對應支付現金的支出改為國債代付。
    強制攤派法。即國家利用政治權力強迫國民購買國債。
    [編輯本段]
    國債的償還
    1、國債償還的方式
    分期逐步償還法。即對一種國債規定幾個還本期,直到國債到期時,本金全部償清。
    抽簽輪次償還法。即通過定期按國債號碼抽簽對號以確定償還一定比例國債,直到償還期結束,全部國債皆中簽償清時為止。
    到期一次償還法。即實行在國債到期日按票面額一次全部償清。
    市場購銷償還法。即從證券市場上買回國債,以至期滿時,該種國債已全部被政府所持有。
    以新替舊償還法。即通過發行新國債來兌換到期的舊國債。
    2、國債償還的資金來源
    通過預算列支。政府將每年的國債償還數額作為財政支出的一個項目列入當年支出預算,由正常的財政收入保證國債的償還。
    動用財政盈余。在預算執行結果有盈余時,動用這種盈余來償付當年到期國債的本息。
    設立償債基金。政府預算設置專項基金用于償還國債,每年從財政收入中撥付??钤O立基金,專門用于償還國債。
    借新債還舊債。政府通過發行新zj,作為還舊債的資金來源。實質是債務期限的延長。
    [編輯本段]
    中國國債發行的轉變
    在國債的非市場化發行時期,每年國家發行國債,都要層層進行政治動員,甚至還要使用行政攤派的手段。在國債的發行完全市場化之后,人們看到的情況又是,每年的國債發行都引起銀行儲蓄大搬家,有相當多的人是拿著銀行儲蓄存單去買國債的。這種現象直接地表明了中國的國債發行是不規范的,是不符合國債性質的。因此,在準確地界定國債的信用功能的基礎上,今后中國的國債發行實現如下轉變。
    1、由主要面向居民發行轉為主要面向金融機構發行。
    國債的發行要起到彌補投資缺口的作用,就必須是主要面向金融機構發行。長期以來,由于中國的國債是主要面向居民發行的,國債投資的特殊功能作用幾乎是被丟棄的,國債的發行基本上是類同于銀行吸收儲蓄,而且,為了吸引居民購買國債,國債的利率又始終是高于銀行儲蓄利率的,相應也使國債的利率失去基準利率的地位。所以,規范國債市場,最基本的要求就是必須改變發行對象,由主要面向居民個人發行,改為主要面向金融機構發行,特別是要向主要的商業銀行發行。這種改變意味著銀行不再是賣國債的機構,而是買國債的主要力量。就此而言,中止商業銀行向居民出售國債,應是中國國債市場走向規范的一個明顯的標志
    2、由發行與銀行儲蓄同樣品種的zj轉為發行與銀行儲蓄品種不同的zj。
    現在的國債發行品種基本上是與銀行儲蓄沒有差異的,1年期國債、2年期國債、3年期國債、5年期國債,對應的就是銀行1年、2年、3年、5年期的定期儲蓄。而隨著發行對象的轉換,國債的發行品種也必須隨之轉變。根據開展中央銀行公開市場業務的需要,針對商業銀行準備金發行國債,應是1年期以內的短期國債,即應是4周、8周、3個月、6個月等期限的國債。如果發行對象轉變了,由向居民個人為主轉為了向金融機構為主,而發行的品種不變,那發行的對象的轉變也是缺失意義的?;蛘哒f,發行品種的轉變與發行對象的轉變是相關聯的,是此變彼亦變的關系。就國債市場講,發行方式、發行對象、發行品種全都必須規范到位,缺一不可。發行品種的確定是根據發行對象的需要而設定的。具體說就是,商業銀行用準備金購買的國債只能是短期國債。美國是國債管理體制比較成熟和完善的國家,其面向金融機構發行的國債均為短期國債。中國的國債市場走向并不是特立獨行的,而要遵守國際慣例,轉向發行短期zj為主,應是市場規范的重要內容之一。
    另外,國債并非只可向金融機構發行,在主要發行對象鎖定在金融機構之后,即由商業銀行來承擔購買國債的主要任務之時,并不排斥財政部門可直接向居民個人發行少量特殊品種的國債。這些特殊品種的國債期限一般是10年以上的,最長的期限可達30年。這是銀行儲蓄品種中沒有的,是國債發行有別于銀行儲蓄的品種。在一些國債發行已有較長歷史的國家,大多是面向居民個人發行這種長期zj的,而與銀行儲蓄期限相同的國債是回避的。這種國債可減免利息稅,居民個人主要是買來用作子女的教育費用或個人的資產儲備的,對于穩定居民生活是很有好處的。中國國債發行品種的改變,在取消與銀行儲蓄品種相同的zj的前提下,除了要增發面向金融機構的短期國債,還應當開發新的面向居民個人發行的長期國債。
    3、由委托銀行向居民個人發行轉為財政部門自設國債發行機構。
    由于長期以來中國的國債主要是向居民個人發行的1年期至5年期zj,財政部門不得不委托銀行系統代為發行,同時支付高昂的代理發行費用。各大商業銀行也是沖著這筆巨額的代理費,而不惜搞儲蓄大搬家的。人們從銀行取錢買國債,是因為國債利率高于銀行儲蓄利率,并且國債的利息收入不用納稅;銀行賣國債,是因為有固定的發行費可入賬;在買方與賣方都是有利可圖的,只是就社會而言,是付出了不必要的籌資成本的,因為這些用于買國債的錢原本就好好地呆在銀行,是社會可集中使用的資金,實在是沒有必要再空轉一圈,徒增利息和發行費用。因此,改變發行對象之后,國債并不主要面向居民個人發行,那種銀行儲蓄大搬家的情況就不會再出現,銀行發行國債的歷史就將結束了。在這種前提下,財政部門必須自己常設發行機構。這種國債發行機構既不同于行政攤派時期的國債管理部門,也不同于作為代理發行商的銀行營業機構,而是直接隸屬政府財政部門的具體辦事機構,其本身不是經營機構,只是起到發行國債的作用。這一機構發行的短期zj面向的是金融機構,發行的長期zj面向的是居民個人,即并不是只面向金融機構,也不是只面向居民個人,但其主要是面向金融機構的,面向居民個人的國債還可委托發行。時至今日,中國的財政部門還只是設立了國債管理機構,并未設立專門的國債發行機構。而中國的國債市場要走向完善,要改變發行對象和發行品種,走世界上各個市場經濟國家發展國債市場的共同道路,就必須盡快設立財政部門的專門發行國債的機構,以此作為規范國債發行的基本組織保障。試看中國國債市場的未來,國債的規范發行和國債發行機構的規范設立必將在其完善之中起到重要的基礎條件作用。

    國債有哪些特征?

    發行國債的目的
    發行國債大致有以下幾種目的:
    1、在戰爭時期為籌措軍費而發行戰爭國債。在戰爭時期軍費支出額巨大,在沒有其他籌資辦法的情況下,即通過發行戰爭國債籌集資金。發行戰爭國債是各國政府在戰時通用的方式,也是國債的最先起源。
    2、為平衡國家財政收支、彌補財政赤字而發行赤字國債。一般來講,平衡財政收支可以采用增加稅收、增發通貨或發行國債的辦法。以上三種辦法比較,增加稅收是取之于民用之于民的作法,固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度,如果稅賦過重,超過了企業和個人的承受能力,將不利于生產的發展,并會影響今后的稅收。增發通貨是最方便的作法,但是此種辦法是最不可取的,因為用增發通貨的辦法彌補財政赤字,會導致嚴重的通貨膨脹,其對經濟的影響最為劇烈。在增稅有困難,又不能增發通貨的情況下,采用發行國債的辦法彌補財政赤字,還是一項可行的措施。政府通過發行zj可以吸收單位和個人的閑置資金,幫助國家渡過財政困難時期。但是赤字國債的發行量一定要適度,否則也會造成嚴重的通貨緊縮。
     3、國家為籌集建設資金而發行建設國債。國家要進行基礎設施和公共設施建設,為此需要大量的中長期資金,通過發行中長期國債,可以將一部分短期資金轉化為中長期資金,用于建設國家的大型項目,以促進經濟的發展。
    4、為償還到期國債而發行借換國債。在償債的高峰期,為了解決償債的資金來源問題,國家通過發行借換國債,用以償還到期的舊債,“這樣可以減輕和分散國家的還債負擔。

    國債具有zj的特性,有哪些特點

    國債是債的一種特殊形式,同一般債權債務關系相比具有以下特點:
    從法律關系主體來看
    國債的債權人既可以是國內外的公民、法人或其他組織,也可以是某一國家或地區的政府以及國際金融組織,而債務人一般只能是國家。
    從法律關系的性質來看
    國債法律關系的發生、變更和消滅較多地體現了國家單方面的意志,盡管與其他財政法律關系相比,國債法律關系屬平等型法律關系,但與一般債權債務關系相比,則其體現出一定的隸屬性,這在國家內債法律關系中表現得更加明顯。
    從法律關系實現來看
    國債屬信用等級最高、安全性最好的債權債務關系。
    從債務人角度來看
    國債具有自愿性、有償性、靈活性等特點。
    從債權人角度
    國債具有安全性、收益性、流動性等特點。

    中國國債有哪些

    憑證式國債

    憑證式國債從1994年開始發行,以填具“國債收款憑證”(憑證上記載購買人姓名、發行利率、購買金額等內容)的形式記錄債權。憑證式國債通過各銀行儲蓄網點和財政部門國債服務部面向社會發行,從投資者購買之日起開始計息,可以記名、可以掛失,但不能上市流通。投資者購買憑證式國債后如需變現,可以到原購買網點提前兌取,除償還本金外,還可按實際持有天數及相應的利率檔次計付利息。對于提前兌取的憑證式國債,經辦網點還可以二次賣出。

    憑證式國債類似國外的儲蓄zj,是針對個人投資者中帶有儲蓄性質的這分部資金的特點設計的一種國債,安全性較好,具有購買、保管、兌現方便等特點。

    記帳式國債

    記帳式國債是從1994年開始發行的一個上市券種。記帳式國債不需印制券面及憑證,而是利用帳戶通過電腦系統完成國債發行、交易及兌付的全過程。記帳式國債可以記名、掛失,安全性較好,而且發行成本低,發行時間短,發行效率較高,交易手續簡便,正被越來越多的投資者所接受。

    由于記帳式國債的發行、交易特點,它主要是針對金融意識較強的個人投資者以及有現金管理需求的機構投資者進行資產保值、增值的要求而設計的國債品種,國債固有的市場功能得到比較好的發揮,已經成為世界各國政府zj市場的主要形式。

    無記名(實物)國債

    無記名國債為實物國債,以實物券面(券面上印有發行年度、券面金額等內容)的形式記錄債權,是我國發行歷史最長的一種國債。發行時通過各銀行儲蓄網點、財政部門國債服務部以及國債經營機構的營業網點面向社會公開銷售,投資者也可以利用證券帳戶委托證券經營機構在證券交易所場內購買。無記名國債從發行之日起開始計息,不記名、不掛失,可以上市流通。發行期結束后如需進行交易,可以直接到國債經營機構按其柜臺掛牌價格買賣,也可以利用證券帳戶委托證券經營機構在證券交易所場內買賣。

    定向zj

    定向zj:為籌集國家建設資金,加強社會保險基金的投資管理,經國務院批準,由財政部采取主要向養老保險基金、待業保險基金(簡稱:“兩金”)及其它社會保險基金定向募集的zj,稱為“特種定向zj”,簡稱“定向zj”。

    國債有哪些種類?

    現在主要是記賬式國債、憑證式國債和電子式儲蓄國債。
    記帳式國債,這種國債現在發行較多,平均每個月發行一次或者多次,這種國債主要通過證券公司和柜臺試點銀行發行,發行過后,再通過交易所和試點銀行上市交易,你可以隨時買進賣出;因為記帳式國債可以隨時買賣,其價格跟股票一樣是上下浮動,如果你賣的時候國債價格下跌,你就會虧損;反之,價格上漲你可以賣掉賺取差價;記帳式國債到期后國家還是按100元/每張贖回;同時記帳式國債期限一般期限較長上,利率普遍沒有新發行的憑證式國債高。所以,你可以到證券公司去開戶,或者柜臺試點銀行,主要包括工行、中行、農行等國有銀行,還有招商銀行等。不過記帳式國債的利率沒有憑證式高,但流動性好,因為可以隨時交易買賣。
    還有兩種國債就是憑證式國債和電子儲蓄國債,他們發行比較少,每年分別只有4、5次和2次左右;這種國債類似存銀行定期,通常期限是3、5年,憑證式國債是一次性到期還本付息,提前贖回扣除本金0.1%的手續費,并按持有時間分段計算利息;而儲蓄國債是每年付息,提前贖回也有扣除0.1%的本金,并按持有時間扣除不同月份的利息。兩種國債都不能上市交易流通,可以掛失、質押貸款。
    記賬式國債面值是100元/張,1手=10張,即1000元面值;每次交易最少是1手。但是記賬式國債的價格是上下浮動,有可能超過100元,或者低于100元,所以1手你可以看作每張的價格乘以10。例如04國債(10),交易代碼:010410,如果今天的收盤價格是:103.25元/張,那么1手=103.25*10=1032.5元。
    儲蓄國債是100整數倍起銷售;憑證式國債通常是1000元起,100元整數倍銷售,個別銀行也可能是從100元起。
    下面這個網站你可以收藏。相關國債的發行信息它都會公布,在新債發行一覽表里;里面還有個zj課堂,你可以去學習一下。